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白銀未來10年很可能表現強勁

文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-01-21作者:林恩·奧爾登 覃維桓(譯)


  人們對黃金的關注總是遠遠多于對白銀的關注。中央銀行主要購買黃金,而不是白銀。投資者認為黃金是一個安全的避風港,而白銀不是。金是“國王和王后”的,銀是“紳士和女士”的。

  白銀更具投機性。白銀是一個較小的市場。白銀主要是其他金屬的開采副產品,其主要應用在工業、貨幣、珠寶等方面,工業方面應用稍多一些,電子設備、電動汽車、太陽能電池板,以及其他各種行業都會使用銀。

  據白銀協會(Silver Institute)稱,白銀的年供需量徘徊在10億盎司左右。以目前的價格水平來看,白銀年市場規模不到200億美元,與全球股市、債券和房地產市場的規模相比,這是微不足道的。然而,當白銀變動時,可能是“爆炸性”的,因此白銀可以成為一個非常有趣的投資或對沖產品。

  許多投資者擔心,如果黃金上漲,白銀可能不會加入其中,這是可以理解的。長期來看,通常當某一金屬價格變動時,其他金屬價格會一起變動。

  20世紀初,黃金與美元掛鉤,而白銀與美元無關。因此,當美國政府將美元兌黃金貶值時,黃金和白銀的表現就大相徑庭。從美元的定義來看,黃金表現良好,因為其與美元掛鉤,而白銀在通縮環境中掙扎。

  因此,除了貨幣盯住匯率制度的改變迫使出現差異外,黃金和白銀之間的反差更多的是數量和準確的時機,而不是大方向。

  在接下來的10年里,當白銀從歷史上較高的金銀比開始時,其往往會跑贏黃金。如果歷史對今天的水平有任何指導意義,那么,在未來10年里,白銀的年化收益率有望超過黃金約5%,盡管這不太可能一帆風順。

  美元疲軟是關鍵。短期內,黃金和白銀的交易就像大宗商品一樣,價格波動很大。從長遠來看,黃金和白銀被認為是財富的儲備。與其說黃金和白銀升值了,不如說包括美元在內的貨幣相對于黃金和白銀貶值了。

  自2019年夏末以來,美聯儲扭轉了量化緊縮政策的方向,實際上被迫通過創造貨幣來為美國政府的赤字提供資金。由于股票價格居歷史高位,利率居歷史低位,美聯儲最近從相對從緊的貨幣政策轉向寬松的貨幣政策,白銀在長期熊市后仍相當便宜,筆者特別看好未來幾年的白銀。

  (林恩·奧爾登)

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